隨著越來越多的國內企業在香港上市，越來越多的投資者有必要在H股投資。因此我們需要了解a股與h股市場的差異。
根據定義，a股是中國公司為境內機構、組織或個人（自2013年4月1日起在中國境內，港澳和臺的居民可以開立a股賬戶）認購和交易人民幣的普通股；H股這書國有股，是指在內地注冊并在香港上市的外資股份。對于a股市場是什么在有詳細的介紹，可以學習。
a股與h股的區別
發行機制：a股市場的股票發行制度仍然實行審核制（審批制）， 香港規定股票的發行和審核統一采用登記制，與全球主流市場的普遍做法相同。注冊制是形式的審核，只要符合《證券法》規定的條件，只要按照規定備案，就可以不經證監會，同意自行IPO。
交易制度：a股實行“T+1”交割制度，限價10％。H股實行“T+0”運輸系統，沒有價格限制。然而為了防止由程序技術錯誤引起的系統性風險，H股有5分鐘的冷靜期。市場波動調整機制，如關聯公司股價在5分鐘內暴跌10％，成為冷靜期大幅下跌后公司股價的下限。5分鐘內，同樣的當相關股票的股價在5分鐘內暴漲10％時，也會進入5分鐘的冷靜期，暴漲后的股價會成為上限，股價只會下跌10％。5分鐘后，免費價格交易將再次恢復。一天之內，受影響的股票最多只能在上午和下午有一個冷靜期。
交易時間：a股交易時間為09:30-11:30、13:00-15:00；上海證券交易所、深圳證券交易所公布的休市日周六周日不交易；H股的交易時間是：09:30-12:00，13:00-16:00，周六周六日香港公休日休市。
投資風格：a股以散戶為主，H股以機構投資者為主。不同的投資結構導致市場環境的差異。a股投資者熱衷于概念和主題，而H股投資者更理性，主要投資于價值和公眾股票以獲取價值和股息。
停牌制度：a股上市公司應在一切情況明朗前停牌，H股上市公司只有在具備充分的停牌條件下才能停牌
風險警示：a股加相應標記（如ST/*ST等。）在證券的簡稱前警告投資者風險，H股不掛“ST”警示牌，港證券交易所在退市過程中有相對較大的支配權。
關于a股與h股的估值差異，已有一些客觀的研究，主要有三種觀點：
第一，非同質理論。根據這種觀點，雖然一些a股和H股的上市實體是一樣的，但發行的股票并不是同質的。a股在某種意義上包含并購權，因此具有較高的價值（包括并購溢價；然而，同一上市實體的H股更接近于單純收取股息的證券，且不包括并購溢價，因此其價值較低。
第二，風險貼現理論。認為H股大部分投資者是外資，客觀上承擔了港貨幣貶值的風險，因此存在針對港貨幣貶值的對沖成本，即所謂的股價風險貼現；a股投資者絕大多數是本地投資者，所以不存在這種風險溢價。
第三種觀點從貨幣發行機制出發，認為由于人民幣的發行是被動機制，是由出口創匯結算決定的，當資本市場市值上升時，券商不會像美國股市那樣強迫央行發行貨幣，理論上存在“貨幣恐慌”的可能性。所以市場客觀上需要鎖定估值水平相對較高的金額；港股票不存在這個問題。雖然香港的貨幣發行機制與美國，不同，但非央行發行機制客觀上為貨幣增值創造了相對寬松的條件，因此無需調整估值水平。
聯想到一些內地企業不得不承諾H股的發行價不低于港股市場上市之前a股的發行價，以及一些批評人士仍在討論A先于H或H先于A的路徑，更有必要找出兩者估值水平的差異。