7月20日，最新一期贷款市场报价利率（LpR）继续“按兵不动”。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LpR为3.85%，5年期以上LpR为4.65%，均与上期持平。这也是去年8月LpR改革以来，LpR报价首次出现连续三个月保持不动。
对此，市场人士纷纷表示，本月LpR报价未降基本符合市场预期。这主要反映出近期经济修复较快，资金面边际收紧，货币政策更加灵活适度。
“LpR利率下调主要受中期借贷便利（MLF）利率、银行负债成本等因素驱动，7月央行并未调降MLF利率，同时，7月以来货币市场与同业存单利率中枢均有所抬升，这些因素制约本次商业银行调降贷款基准利率。”光大银行金融市场部分析师周茂华认为。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，新冠肺炎疫情高峰期过后，宏观经济转入较快修复过程，工业生产持续加速，楼市、车市明显回暖，二季度GDp同比如期转正并略超市场预期。由此，包括超额流动性投放在内的一些危机应对措施逐步退出；MLF招标利率连续三个月保持稳定，则显示货币政策更加强调适度。近期LpR报价保持不动，也是这种货币政策节奏调整的一个具体体现。
中国民生银行首席研究员温彬认为，从央行流动性调控基调上看，近期货币政策操作明显更加谨慎，未进一步使用降准降息等操作，主要是通过公开市场操作、MLF等进行流动性调节。预计下半年，货币政策操作将转向更加常态化，主要通过结构性的方式，定向支持制造业、中小微企业等实体经济的薄弱环节。
LpR报价连续三个月保持不动，引发了市场对于货币政策是否转向的疑虑，贷款利率下行是否会就此止步？对此，业内专家表示，LpR利率不降不代表货币政策将收紧。接下来，降准等货币政策工具的使用仍有空间，流动性将保持合理充裕，金融让利实体经济的过程会持续推进。
“本次未调整LpR利率，并不意味政策转向，下半年货币政策将延续更加灵活适度。”周茂华认为，二季度经济数据显示，国内经济刚转正，相对于供给端表现，需求政策仍有待进一步发力，推动消费、投资、就业形成良性循环；目前全球疫情仍在快速扩散，经济深度衰退，国内部分行业与中小微企业尚未摆脱疫情冲击，下半年国内稳企业与保就业压力仍大，需要积极财政政策与稳健货币政策协同发力。
周茂华表示，下半年央行将在“六稳”“六保”与防范风险之间取得平衡，在确保总量足的情况下，更加注重结构优化、精准滴灌、提升质效，下半年央行仍将采取包括降准、公开市场操作、MLF及创新工具在内的多种政策工具，保持流动性合理充裕，引导金融机构合理让利，推动实际贷款利率下行，提振微观主体活力，促进国内循环；但需要避免过低利率水平下资源配置扭曲。央行下一步政策仍需要宏观经济数据、市场表现及外部环境变化的进一步指引。
“LpR报价未做下调，不会影响企业贷款成本下行。”王青认为，当前银行新发放贷款已全面转向LpR定价，因此LpR报价走向不可避免会对企业实际贷款利率产生一定影响。不过近期监管层已明确，今年金融系统要向实体经济让利1.5万亿元，其中主要包括企业贷款利率下行在内的利率下行让利规模要达到9300亿元。尽管作为贷款定价基础的LpR保持不动，但银行可通过适度下调加点幅度或加大减点幅度，达到下调实际贷款利率的效果。另外，今年银行还要通过减少收费（主要包括贷款过程中除利息之外的评估费、登记费等其他成本）让利3200亿元。由此，近期LpR保持稳定，不会影响三季度企业贷款成本下行态势。
温彬表示，降成本仍然是下阶段货币政策的核心。传统的降准降息政策仍然有必要，以此引导银行压降点差，带动社会融资成本下降。另外，要进一步加大力度发挥结构性货币政策作用，提高政策的直达性和精准度，并配合加强资金流向监管，规范治理资金空转套利等行为，切实将宝贵的信贷资源用到所需领域，同时，提升金融风险防控能力，为经济恢复发展提供稳定的金融支持环境。（经济日报记者姚进）
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网友：侯沿:我们再一切从长计议？”
网友：王库温:可他嘴角的弧度却越拉越大。
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网友：孙崎蛾:依旧站在那依旧遭到种种攻击的东伯雪鹰、夏法阳、宣将军三人。
网友：梁梯资:看见苏河出现，全都冲上去抱住了苏河。