虽然大部分并购案以失败告终，这段八个月便解体的“商业婚姻”仍令人侧目——表面上，他们曾经拥有超过5500万欧元的现金和总计1亿欧元的各种资产；但截至一季度，TCL与阿尔卡特的合资企业，TCL&AlcatelMobilePhoneLimited(下称T&A公司)成立以来亏损已超过6.6亿元。按1欧元约合10.6元计，T&A公司不到三个季度便蚀光了TCL拿出的5500万欧元“嫁资”！
5月17日，TCL通讯科技控股有限公司(TCL通讯，2618.HK)宣布，将以换股方式取得阿尔卡特在T&A公司45%的股份，使T&A公司变成TCL通讯的全资子公司；阿尔卡特则变为持有TCL通讯4.8%股份的一个“公众股东”。
消息传出，业内外嘘声大起，媒体则多加以“离婚”、“失败”等等按语。
T&A到底出了什么问题？合资公司与TCL手机业务下滑亏损有何关联？阿尔卡特退出合资公司将带来怎样后果？更重要的是，对诸多跃跃欲试海外并购的国内企业，T&A案发出了怎样的警音？
TCL最高决策者在换股公告后便出差国外，截至5月的最后时日，疑窦依然待解。但《财经》发现，也许比过去八个月的“磨合危机”更能解释T&A案因果的，是收购前就隐现其间的内外部因素，诸如国产手机的实际竞争力、并购期望值与成本，以及国际业务整合能力。
“TCL的毛利率并不很高，用很高成本拿到一个国际企业，好比用打工仔的钱去养一个造飞机的工厂——这是穷人去养富人。”一位阿尔卡特人士对《财经》评论说。去年6月底与阿尔卡特合资前，TCL手机业务毛利率为22.5%，阿尔卡特手机业务净亏损约3500万欧元；到今年3月底分手前，TCL手机业务的毛利率已骤降至5%，合资公司仍保持着3.57亿港元(约3577万欧元)净亏损。
离婚还是分居？
换股做法的意义在于“非常体面，大家好合好散”
猜你也喜欢：万向的美国生存路线(万向,美国,收购,公司,万向节) 像联想、
万向的美国生存路线(万向,美国,收购,公司,万向节) 像联想、TCL一样玩一出“蛇吞象”？——这可不是万向的国际化作风
此刻，万向美国公司负责人倪频的面前摆着一个巨大的机会。
美国最大的两家汽车零部件巨头德尔福和伟士通双双进入破产程序。前者是为全球头号汽车厂商通用汽车公司供货的，而后者则服务于福特。
鲁冠球将参与重组德尔福称之为“最好的机会”，“我们以前就和德尔福有供货关系，机会是先知者先得。”鲁冠球说，“但只靠我们自己，没有这个能力，还是要联合起来做。”
万向会像联想收购IBM或者TCL收购汤姆逊一样，玩一出“蛇吞象”的好戏吗？或者像海尔和中海油，就算收购不成，也大造声势？恐怕不会，这可不是万向的一贯作风。
万向的做法是“要下雨也不打雷”。今年，其实万向已经收购了一家三大汽车巨头主要的供应商，这也是汽车巨头们在后面支持的。“它不希望我们宣传，我们也不需要宣传。”倪频解释说。
倪频是真正的科班出身，1989年在浙江大学获工商管理硕士学位，分配至浙江省社科院，来万向进行基层锻炼时受到鲁冠球的赏识。1990年，倪频考上博士，要去美国读书，鲁冠球知道后就把他挖了过来，最终，倪频成了他的女婿。
其时，倪频在美国边读书边筹备美国公司。多年来，万向美国公司已有的20多个海外并购、参股案例，皆由倪频主持完成。用倪频自己的话说，这些年来他们越来越发现，买卖公司比买卖产品赚钱多了。
进入新世纪，万向美国完成的第一笔海外收购就是一家美国的百年老店，这也是万向诸多海外收购中最为经典的一个案例。舍勒公司成立于1923年，是美国汽车维修市场的三大零部件供应商之一，在万向节领域它的专利名列全美之首。1984年，正是这家企业给万向发来了万向节总成3万套的订单。1998年，舍勒出现严重亏损，而万向美国的销售额已达3000万美元，是1994年的10倍。收购之前，舍勒也曾以极高的规格接待倪频的来访，但对舍勒的生产状况、市场等只字不提，甚至不让倪频看工厂。直到临别前，舍勒兄弟交给倪频一个信封，信中写道，他们愿意卖掉舍勒，开价1936万美元。 猜你更喜欢:【散文】建节水河的春天(节水,春天,村人,小河,满眼)
【散文】建节水河的春天(节水,春天,村人,小河,满眼)
几场冬雨过后，缕缕暖风拂过河面。春天来了，在我的心中，建节水河的春天更美。建节水河位于江西省德兴市张村乡境内，长约10公里，从东南向西北流经梅溪、大畈、张村、瑶畈四个村委会，河水清澈、甘爽。春天的建节水河边，桃红柳绿，莺飞草长，菜花金黄，令人陶醉，流连忘返。
眼望着葱茏的山林，碧绿的原野和蓝天白云，仿佛自己年轻了许多。轻轻地走在建节水河边，丝丝杨柳拂面，美丽的翠鸟不时尖叫着划过水面，溅起点点水珠，它们在觅食鱼虾。几只白鹤在河里凫水嬉戏，梳妆打扮。一群麻鸭在河里倒着身子，它们从水底觅食，只见屁股不见头。静听小河在歌唱，捧起小河的水洗把脸，气息沁人心脾。建节水河的水哟，点点滴滴，丝丝缕缕，牵连着张村儿女的心。小河离不开张村人，张村人更离不开小河。
漫步在田野上，欣赏建节水河春天的美景，细看河边绿茵茵的水草丛中，一群群黑色的青蛙在缓缓游动，充满了无限生命力。这里还有无激素纯天然的绿色食品，如河蟹、美蛙、杨梅、土鸡及香菇、木耳、竹荪等正形成规模走向市场。这些名副其实的无毒无污染的绿色野菜，是餐桌上的美味佳肴。
热情善良的张村人，让人倍感亲切。叫一声大伯大妈，叔叔婶婶，人们总会高兴地回一声“多住几日再走吧，这里的空气比城里新鲜得多”，好客的声音直扑心窝。尝一口米粉蒸肉，感觉瘦肉口感细腻，肥肉肥而不腻，有如入口即化，香味聚俱，让人齿颊留香，回味无穷。村里不见炊烟，张村人一日三餐做饭炒菜，用的是液化气和电。世代面朝黄土背朝天的张村人，在改革开放后，有了党的好政策，才迎来了今天的幸福生活。现代的张村人冲破旧传统观念的束缚，放开手脚，甩开膀子，他们开作坊办工厂，经商做生意，赚了钱脱贫致富了。于是，他们就开始起楼房，造别墅，买汽车，日子过得就如芝麻开花节节高。城里人看见了张村那翻天覆地的变化，先是感到惊讶，再就是自叹不如了。
徜徉在青山绿水间，满眼是绿，满眼是花，满眼是朝气蓬勃的生命。张村的春天是饱满的，充满了无限的憧憬和希望。张村的春天朴实自然，让我们拥抱自然的春天，放飞禁锢的心情，像鸟儿一样，在张村的田野和上空，在潺潺的建节水河和絮絮的白云间，自由自在地飞翔吧！